【期货市场热点聚焦】#能化#
#新湖期货—姚瑶，陈曦#
1、新湖期货：能化周度行情研讨会
甲醇期货大幅上涨后，仓单仍然没有增加！
前期就少有期货公司报告看9月合约能涨过2700的，今天还看到新湖期货的投资报告写的是在2500到2680之间波动，这样的报告值得大家看吗？
9月合约的矛盾在什么地方？
巨大的空方持仓和有限的仓单和潜在仓单供应之间的矛盾。
到目前为止，甲醇的仓单只有不到1400张，港口的可流通现货在15万吨左右，相当于15000张未注册仓单，静态地看有17000张仓单。
潜在的仓单就是大家有动力生产交到盘面去的仓单。
我是这样分析的。
甲醇生产用煤大部分是长协煤或者自有配套煤，目前生产还是有利润的。他们会持续生产并供应协议客户。
但至少有2成以上是市场煤。目前坑口标煤的价格已经接近900，到企业的价格不会少于950，这个价格乘以2.5再加上500块钱的加工费，这个成本至少在2700以上，运到港口成本至少在3000以上。
沿海的企业以下水煤来生产的话港口煤的价格已接近1100，进厂的煤价不会低于1200. 这个价格乘以2.5再加上500块钱的加工费，成本在3200到3500以上。
所以说，只要9月份的甲醇价格在3000以下，很难出现大规模的仓单。
现在最难的可能不是价格，而是缺煤，所以即使有新的甲醇装置投产，如果没有煤或者只有高价煤，是很难对盘面形成有效压制的。
现货甲醇目前的交易价格是多方利益平衡的结果，但盘面的近百万手空单是一个重大变量，假设最后只有10万手空单需要交割，则也需要至少增加近80万吨甲醇的供应，空方如果需要到市场上采购80万吨的甲醇，只有一个办法，提高价格，让这些因为亏损而停机的装置开起来，但就算这样，也存在一个重大的问题，有钱也未必能买到原料煤！
所以，短期来看，就算甲醇价格涨到3000以上，空方也未必能拿到足够的货源来交货，如果不能，就只能被多方逼仓。
综上所述，8月上旬，只要多方主力资金不主动大幅减仓，一场惊心动魄的多空大战就不可避免了。
【全球最大产铜国面临罢工停产风险，未来铜价上涨空间几何？】当地时间5月25日，智利多家铜矿的工会表示，将于5月27日带领工人举行罢工。全球最大产铜国智利面临罢工、停产危机，旋即引发铜价波动。
新湖期货研究所所长李强接受21记者采访时表示，将相较于黑色系大宗商品，铜在基本面上是一个紧平衡的品种，更具有海外定价能力，受海外因素的边际影响较大，因此，铜价未来走势主要受到海外经济复苏和全球通胀预期影响。
详情： 全球最大产铜国面临罢工停产风险，未来铜价上涨空间几何？ - 21财经
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2、国金期货：移仓换月的技巧
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【市场监管总局再查哄抬煤价 煤炭价格继续承压/中国糖业协会：全国食糖产销数据（/制糖期截至7月底）】期货8月8日讯，新湖期货点评煤炭期货近期较大波动：
①受发运成本支撑，贸易商降价意愿不强，市场煤受中长协挤占，份额减少，认为价格不易持续下跌。但在保供场景下，港口库存维持高位，而电厂库存目前在高日耗情况下出现累库，代表下游库存压力减弱。而三伏天已过半，电厂日耗见顶，立秋后高温对日耗的支撑将逐步消退，市场对未来的预期开始走弱。
②本次稳价调查主要针对迎峰度夏期间的动力煤保供，此前尚未出现针对焦煤的稳价措施，预计不会明显驱动双焦价格下行，但在此影响下近期双焦或难出现较大涨幅。后续仍需观察针对焦煤是否会出台类似动力煤的限价政策。若“二十大”会议期间，安全与环保监管转严或能源问题再造成焦煤供需偏紧，或不会再出现去年涨价时，焦化厂大幅亏损，驱动焦炭快速提涨的局面。
③整体看，本次市场监督管理总局查处哄抬煤价后，市场参与者挺价捂货的政策风险增加，驱使价格中枢加速向指导区间移动，煤价将继续承压。
【中国糖业协会：全国食糖产销数据（/制糖期截至7月底）】期货8月8日讯，截至7月底，/制糖期（以下简称本制糖期）全国制糖工业企业生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖956万吨，累计销售食糖677万吨，累计销糖率70.8%。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5781元/吨。7月成品白糖平均销售价格5831元/吨。
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